Динамика российской валюты в большей степени будет определяться ценами на нефть
Падение российского рубля в последние несколько месяцев было намного более сильным, чем аналогичные снижения валют развивающихся стран, а также экспортеров нефти. Но нельзя забывать, что для российской валюты было еще несколько негативных факторов, которые нужно оценивать отдельно. Это и политические риски, и отток капитала, и снижение внешнеторгового оборота с Украиной. В целом все эти факторы и привели к падению рубля. В то же время мы склонны полагать, что на текущий момент времени курс рубля стабилизировался на слишком низком для себя уровне, что предполагает наличие большого количества спекулятивных позиций, которые в ближайшие месяцы будут ликвидированы.
В последние дни на первый план выходит именно динамика цен на нефть. Пока рубль остается одной самых волатильных мировых валют, так что в ближайшие дни его движение предсказать будет очень сложно. Динамика российской валюты в большей степени будет определяться ценами на нефть, которые, к сожалению также сейчас сверхволатильны, так что о каком-то успокоении торгов сейчас говорить точно рано. Крутого же пике по нефтяным ценам в долгосрочной перспективе не ожидаем. Такой сценарий развития событий возможен только в виде краткосрочного шока. Таким образом, резкого падения российской валюты с текущих ценовых уровней мы пока не ожидаем. Инвесторам сейчас надо соблюдать осторожную позицию, не пытаясь угнаться за какими-то резкими колебаниями на финансовых рынках. Это чревато дополнительными потерями. В то же время вложения в потребление сейчас выглядит весьма разумным шагом, учитывая прогнозы по инфляции на ближайший квартал.